外資掘金新股回報率超15倍

    高盛入股海普瑞賬面收益高達93倍

    投中集團(ChinaVenture)的最新數據顯示，A股IPO重啟一年來，已有11家外資VC/PE投資機構通過深交所中小板和創業板實現投資企業上市，其中中小板上市9家、創業板3家。而美元基金最近一年通過A股IPO退出的賬面回報率算術平均值為15.1倍，中值為4.4倍，投資周期平均超過3.5年。高盛和聯想投資通過海普瑞與聯信永益上市獲得的賬面回報率高居前列，分別超過93倍和38倍(見附表)。

    在我國香港地區注冊全資子公司，以10倍以上的市盈率對企業進行參股，入股3年后通過中小板或創業板上市，從而獲得不低于3倍的賬面回報，這已成為當前多家外資機構實現A股IPO退出的縮影。一位創投私募市場分析人士對記者表示，A股上市渠道的日漸暢通和國內資本市場的高估值，加之紅籌架構公司境外上市目前存在的政策不確定性，或許將促使更多外資機構選擇A股上市的退出方式?！睹咳战洕侣劇?/p>

    企業名稱 涉及基金 投資金額 時間間隔 賬面回報率

    (百萬美元) (年)

    國聯水產 智龍基金一期 4.00 2.92 331.3%

    啟明星辰 凱源華盈中國基金 8.75 4.42 272.8%

    啟明星辰 策源一期基金 4.38 4.42 272.8%

    譽衡藥業 新天域資本 11.15 2.17 707.7%

    九安醫療 IDG-Accel China Growth Fund 3.50 2.83 623.4%

    海普瑞 無 9.33 2.67 9398.8%

    聯信永益 聯想投資一期基金 1.27 9.17 3846.3%

    日海通訊 IDG技術創業投資基金 N/A 6.33 N/A

    海大集團 鼎暉中國成長基金二期 12.27 2.92 482.6%

    樂普醫療 華平九期基金 22.00 2.67 1141.7%

    銀江電子 英特爾投資中國技術二期基金 2.92 0.83 400.0%

    齊心文具 蘭馨亞洲三期基金 8.45 2.25 281.0%

    星期六 聯想投資三期基金 5.14 2.58 404.0%

    注：投資市盈率以投資機構入股前一年的企業凈利潤為基準計算